Basic HTML Version
Yapı Kredi Portföy Yönetimi Faaliyet Raporu 2013
26
Gelişmekte olan pazarlar için elverişli bir ortam olan 2013’ün ilk yarısını
takiben, gelişmiş pazarlara yönelen fon akışları yılın ikinci yarısında küresel
resmi şekillendirdi. MSCI endeksi ile yapılan bir karşılaştırmaya göre; G7
hisse senedi piyasalarında %25’lik bir artış ortaya konulurken, gelişmekte
olan piyasalarda ise yıl boyunca %11’lik bir düşüş kaydedildi. Gelişmekte
olan bir pazar olarak Türkiye de, bu duruma bir istisna olmadı ve hisse
senedi piyasalarında %31’lik bir düşüş kaydetti. FED’in parasal genişleme
hareketlerinin yavaşlatılması ve durdurulması ile ilgili takvim de başka
bir önemli meseleydi. Mayıs ayından itibaren o cephede bunun bazı
sinyallerini görmeye başladık. Bu doğrultuda tahvil alım programının Eylül
ayında yavaşlatılmaya başlanması beklentisi oluşmuştu. Ancak FED, Aralık
ayına kadar bekledi ve tahvil alım programının miktarını 10 milyar dolar
azalttı.
Bu yıl Amerikan piyasaları, geçtiğimiz yıla oranla (%1,9) daha yüksek bir
büyüme (%2,9) oranı bekliyor. Bundan dolayı FED’in parasal genişleme
hareketlerinin yavaşlatılması ve durdurulması ile ilgili süreci 2014 yılı
sonuna kadar devam ettirmesi, ancak faiz artırımlarının ise 2015’te
gelmesi bekleniyor. FED ve piyasalar, politika faizinin artırılması için
büyüme, tarım dışı istihdam, güven endeksleri gibi göstergelerin kalıcı
bir yön göstermesini bekleyecektir. Bazı göstergeler, Avrupa’da da bir
iyileşmeyi işaret ediyor. Avro bölgesi ekonomisi, 2014 yılında muhtemelen
olumlu yönde bir büyüme kaydedecek. Bu da, ülkenin en önemli ticaret
ortaklarından birinin Avrupa olmasından dolayı Türkiye’nin ekonomisini
de olumlu etkileyecek. Yerel cephede Türk piyasaları, 2013’ün ilk
yarısında gelişmekte olan ekonomiler dostu bir ortamdan faydalandı.
Türkiye, 2012’nin dördüncü çeyreğinde ve 2013’ün ilk çeyreğinde gelen
derecelendirme artışlarından da fayda sağladı. Dahası, Fitch’in not artışı
Türkiye’yi yatırım yapılabilir nota sahip bir bölgeye taşıdı.
Ancak, yılın ikinci yarısında EM’de yaşanan dışa çıkışlar, kur ve faiz oranları
üzerinde baskı yarattı. Bundan dolayı da, borsadaki dalgalanma hızla arttı.
Enflasyon, T.C. Merkez Bankası’nın orta vadeli hedefi olan %5’in üzerine
çıkarak %7,4’e tırmandı. Kur üzerindeki aşağıya doğru baskı Aralık ve Ocak
2014’te etkisini enflasyon üzerinde gösterdi ve yıllık TÜFE enflasyonu
%7,75’e çıktı. Türk ekonomisi 2013’ün ilk üç çeyreğinde %4’lük bir büyüme
kaydetti, ancak 2014 hakkındaki beklenti %2 belki daha aşağısındaki
rakamlara işaret ediyor.
Mart 2014’teki yerel seçimler sonrasında yatırımcıların iştahı, Türk piyasası
için geri dönmüş gibi görünüyor. Bundan sonraki aşama Ağustos ayındaki
cumhurbaşkanlığı seçimi ve 2015’teki genel parlamenter seçimler olacak.
Normalde seçim dönemlerinde finansal dinamiklerde değer düşüşü
beklenir ancak son on yılın deneyimi, seçim sonrası dönemlerde bütçe
rakamlarında hızlı bir iyileşme ortaya koyuyor. Bu yüzden diğer bir çok
ülkelerin aksine, Türkiye’nin 2014’teki büyümesi için kamu harcamalarının
katkısı bir fırsat oluşturuyor.
Avrupa, Orta Doğu ve Afrika’nın lider finans dergilerinden biri olan EMEA
Finance Magazine, Yapı Kredi Portföy’ü “
Türkiye’nin En İyi Portföy
Yöneticisi
” seçti.
EMEA Finance Magazine’in kazananları seçme kriterleri arasında; performans,
hizmetler ve ürünler, üçüncü parti denetimi, yenilikçilik, yönetim ve strateji bulunuyor.
Değerlendirmelerin sonucunda rakiplerinin önüne geçen, aynı zamanda kendi ülkelerinin
en üst düzey performanslarına sahip olan portföy yöneticileri, bu prestijli ödülü aldı.
Bu ödül, Yapı Kredi Portföy’ün yönetilen varlıklarını yüksek karlılıkla sürekli olarak
büyütmesindeki üstün performansının yanısıra deneyiminin de uluslararası platformda
fark edilmesinin bir yansımasıdır. Ödül aynı zamanda; güçlü bir çerçeve etrafında
yapılandırılmış, alanında en gelişmiş olan teknolojisinin, sağlam ve etkin yatırım
idaresinin, alternatif ve mutlak getirili stratejilerle yürütülen portföy yönetimi yaklaşımının
ve güçlü risk yönetimi ve kurumsal yönetim yapısının bir göstergesidir.
2013 Değerlendirmesi: Ekonomi ve Finansal Piyasalar
Ödüller